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利君股份2012年半年报点评:高压辊磨机推广速度有待提高

发布时间:2012-08-30    研究机构:信达证券

事件:公司发布2012年半年报,报告期内实现营业收入4.78亿元,同比下降37.55%;利润总额2.38亿元,同比下降32.00%;归属于母公司所有者的净利润2.01亿元,同比下降32.00%,摊薄每股收益0.50元,基本符合我们之前的预期。

点评:

受水泥行业不景气,辊压机收入下降。受固定资产投资下降的影响,新建水泥生产线数量减小,导致对辊压机的需求减少。报告期内,公司辊压机实现收入3.75亿元,同比下降39.13%,毛利率下降2.91%。我们预计下半年水泥生产线数量将会继续下降,公司辊压机销量短期难以提高。

高压辊磨机市场推广缓慢。由于有色金属价格大幅下跌,矿山新建生产线减少,导致对矿石粉磨设备的需求减少。另外,高压辊磨机在矿石粉磨领域属于新产品,在行业景气度下降的背景下推广缓慢,导致公司高压辊磨机收入减少77.89%。我们认为,下半年有色金属价格难以大幅回升,公司高压辊磨机推广需要一段时间。

盈利预测:由于高压辊磨机销量低于预期,我们小幅调整公司盈利预测,预计12~14年每股收

风险因素:新建水泥生产线继续减少;高压辊磨机推广缓慢。

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